إزاي يشتغل الدرس؟ بيانات حقيقية من قاعدة بيانات NatTrade (H1، آخر 6 أشهر) بتوقيت غرينيتش. المحرك بيحسب ساعة كل شمعة UTC فعليًا، ويفحص كل شمعة جديدة بحثًا عن أنماط قراءة إضافية (COT + IOF) حقيقية.
هذا الدرس جزء من سلسلة Smart Money Concepts التفاعلية — شارت GBPUSD حقيقي تتحكم فيه بالكامل (تشغيل / توقف / رجوع)، ومحرك يكتشف قراءة إضافية (COT + IOF) تلقائيًا فى الخلفية.
نُشرت: · آخر تحديث:
ما هو تقرير COT وأين الرابط الرسمي؟
تقرير COT (Commitments of Traders، «التزامات المتداولين») تنشره هيئة CFTC، وهي وكالة اتحادية أمريكية مستقلة تنظم أسواق المشتقات. يعرض توزيع الصفقات المفتوحة في العقود الآجلة والخيارات عليها حسب فئات المتداولين. الرابط الرسمي: cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders، ولتنزيل البيانات: بيئة التقارير العامة لدى CFTC، وجدول الإصدار: COT Release Schedule.
تصحيح مهم: يتداول كثير من الشروح (وكانت صفحتنا) أن التقرير يصدر الجمعة 10 صباحًا بتوقيت غرينيتش. الموعد الرسمي وفق CFTC هو الجمعة 3:30 مساءً بتوقيت الشرق الأمريكي، أي بعد افتتاح نيويورك بساعات. وتتأخر مواعيد الأسابيع التي فيها عطلة رسمية.
والجدول التالي يلخص أهم ما يقوله المصدر الرسمي (يُمرَّر أفقيًا على الجوال):
| البند | المعلومة |
|---|---|
| الجهة المصدرة | هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية CFTC (وكالة اتحادية مستقلة تنظم أسواق المشتقات) |
| موعد الإصدار | كل جمعة 3:30 مساءً بتوقيت الشرق الأمريكي، ويتأجل أسبوعًا قصيرًا في العطل الرسمية (جدول رسمي منشور) |
| تاريخ البيانات | إغلاق يوم الثلاثاء السابق للصدور |
| شرط الإدراج | أسواق فيها 20 متداولًا أو أكثر بمراكز تبلغ حد الإبلاغ الذي تحدده CFTC |
| الأنواع الأربعة | Legacy وDisaggregated وSupplemental وTFF (Traders in Financial Futures) |
| فئات Legacy | تجاريون Commercial وغير تجاريين Non-Commercial وغير قابلين للإبلاغ Non-Reportable |
| فئات TFF (للعملات والمؤشرات) | وسطاء Dealers ومديرو أصول Asset Managers وصناديق ذات رافعة Leveraged Funds وآخرون Other Reportables |
| البيانات التاريخية المتاحة | حتى 1986 (عقود آجلة فقط) و1995 (آجلة وخيارات) و2006 (Supplemental) |
| بيئة البيانات العامة | تتيح CFTC منذ أكتوبر 2022 بحثًا وتصفية وتنزيلًا مخصصًا |
من أين جاء تقرير COT؟ تاريخ موثّق
تعود جذور التقرير إلى عام 1924، حين نشرت إدارة العقود الآجلة للحبوب (Grain Futures Administration) التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية، وهي سلف هيئة CFTC، أول تقرير سنوي شامل عن التحوط والمضاربة في الأسواق الآجلة المنظمة. ثم تطور النشر: صار منتصف الشهر ونهايته عام 1990، وكل أسبوعين عام 1992، وأسبوعيًا منذ عام 2000 بحسب CFTC. ويشمل التقرير الخيارات إلى جانب العقود الآجلة منذ 1995. وبدأت CFTC نشر التقرير المفصّل (Disaggregated) في 4 سبتمبر 2009 لتفصل «التجاريين» إلى فئات أدق، ثم جاء تقرير TFF للعقود المالية كالعملات. وفي أكتوبر 2022 أتاحت CFTC بيئة بيانات عامة للتصفية والتنزيل.
وفي 9 ديسمبر 2025 أعلنت CFTC أن معالجة بيانات COT ونشرها توقفا من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر 2025 بسبب انقطاع التمويل الاتحادي، ثم استُؤنف النشر بالترتيب الزمني. أي أن أي اختبار على بيانات الفترة نفسها يجب أن ينتبه لتأخر التقارير: في تلك الأسابيع الستة تحرك EURUSD في مدى 310 نقاط (من 1.14687 إلى 1.17785)، وهبط 148 نقطة صافية (من 1.17381 إلى 1.15901)، بينما لم يكن أحد يملك تقريرًا جديدًا.
ماذا نقيس هنا؟ ولماذا لا نقدّم اختبار أداء؟
هذا النوع من المفاهيم يُشرح تاريخيًا ولا يُختبر بما لا نملك. وبياناتنا هي شموع EURUSD بسعر Bid فقط (8,242 شمعة H1 من 1 يونيو 2025 إلى 25 سبتمبر 2026، رتّبناها وتحققنا منها). لا بيانات COT لدينا، فلا نقدّم نسبة نجاح ولا استراتيجية مختبرة، ولا نختلق ذلك. ما يمكن قياسه من بياناتنا شيء واحد مهم عمليًا: الفاصل الزمني بين تاريخ البيانات وصدور التقرير، أي كم تحرك السعر قبل أن تصلك البيانات.
كم يتحرك EURUSD قبل صدور التقرير؟ قياس من بياناتنا
قارنا سعر EURUSD عند الثلاثاء 17:00 بتوقيت نيويورك (تقريب لإغلاق عمل يوم بيانات COT) بسعره الجمعة 15:00 بتوقيت نيويورك (قبل الإصدار بنصف ساعة) في 69 أسبوعًا:
| المقياس | القيمة |
|---|---|
| عدد الأسابيع | 69 |
| وسيط الحركة المطلقة | 36.2 نقطة |
| متوسط الحركة المطلقة | 55.6 نقطة |
| المئين 90 | 118.0 نقطة |
| أكبر حركة | 174.1 نقطة |
| متوسط المدى الأسبوعي (أعلى − أدنى) | 148.3 نقطة |
| نسبة المتوسط إلى المدى الأسبوعي | 37.5% |
وسيط الحركة 36.2 نقطة ومتوسطها 55.6 نقطة، أي نحو 37% من متوسط المدى الأسبوعي (148.3 نقطة). وفي 10% من الأسابيع تجاوزت الحركة 118 نقطة، وأكبرها 174 نقطة. أي أن وقت وصول التقرير إليك السعر قد قطع بالفعل أكثر من ثلث نطاق الأسبوع في المتوسط، فأي إشارة مبنية على مراكز الثلاثاء تُقرأ في سعر مختلف عمّا كانت عليه وقت تسجيل المراكز. هذا قياس حقيقي من بياناتنا، وهو لا يقول شيئًا عن اتجاه الحركة أو قدرة التقرير على التنبؤ.
كيف تختبر COT دون تحيّز؟ بروتوكول مقترح
إذا أردت اختبار فكرة مثل «التطرف في مراكز فئة معينة ينذر بانعكاس»، فهذه خطوات تتجنب أشهر الأخطاء، وهي إجراء نتمنى أن نطبقه لاحقًا لا نتيجة نقدمها:
- انسب البيانات إلى تاريخ الصدور: لا تستعمل مراكز الثلاثاء قبل الجمعة 3:30 م ET، وإلا أدخلت النظر إلى المستقبل.
- اختر التقرير المناسب: للعملات يستعمل تقرير TFF (فئاته: Dealers وAsset Managers وLeveraged Funds وOther Reportables)، ولا تخلط Legacy بـ TFF.
- طابق العقد بزوجك: عقود CME للعملات تُسعَّر بالدولار لكل وحدة عملة أجنبية، فمراكز عقد الين مثلًا تعاكس اتجاه USDJPY.
- طبّع المراكز: استعمل صافي المراكز إلى الفائدة المفتوحة، أو موقعه بين أعلى وأدنى سنوات سابقة، لا الأرقام المطلقة.
- راع عطل النشر: فترة 1 أكتوبر – 12 نوفمبر 2025 تأخرت فيها التقارير ثم نُشرت بالترتيب.
- قِس بالمنهجية الموحّدة: دخول عند إغلاق ما بعد الصدور، بالوقف والهدف وضبط عشوائي كما في منهجية الاختبار الموحّدة، واذكر عدد الصفقات والخطأ المعياري وعدد المقارنات.
شروط نجاح استخدام COT وأسباب فشله
- ما هو مثبت: أن التقرير رسمي ومتاح مجانًا ويصدر أسبوعيًا بتأخر ثلاثة أيام، وأنه يغطي العقود الآجلة والخيارات ولا يغطي السوق الفوري.
- التأخر: متوسط 56 نقطة في EURUSD قبل أن تصلك البيانات، فالتقرير أنسب لقراءة الميل الأسبوعي الطويل منه لتوقيت دخول دقيق.
- التغطية: جزء من السوق. في أبريل 2025 بلغ حجم تداول الفوركس خارج البورصات 9.6 تريليون دولار يوميًا (BIS) بينها 3 تريليونات في السوق الفوري، وهو خارج التقرير. فمراكز CME لا تساوي مراكز السوق كله.
- التصنيف: الفئات تصنّف الجهة لا نواياها: صندوق التحوط قد يتحوط، والتاجر قد يضارب. وفئة Legacy «التجاريين» كانت تضم وسطاء المقايضات، وهو ما دفع إلى إنشاء التقرير المفصّل.
- الاستخدام الخاطئ: قراءة «تجاريون يشترون» كدليل على أن السعر سيصعد أسبوعًا قادمًا، دون اختبار.
شروط الوسيط والمنصة لقراءة COT
الشروط العامة في شروط الوسيط لاستراتيجيات الشموع. الخاص بـ COT:
- لا يصدر عن الوسيط: بياناته من CFTC، فلا علاقة لها بسبريد وسيطك أو توقيت خادمه، لكن عليك مطابقتها بتوقيت شارتك (الصدور الجمعة 3:30 م ET = 20:30 UTC شتاءً و19:30 UTC صيفًا).
- المنتج: وسيط الفوركس الفوري لا يوفر مراكز البورصة، فتحتاج مصدر بيانات خارجي (CFTC مباشرة أو مواقع تنقلها). لم نتحقق من وجود COT مدمج في MetaTrader 5 أو cTrader أو TradingView، فلا ننسب لها شيئًا.
- عمق التاريخ: تتيح CFTC بيانات حتى 1986 للعقود الآجلة فقط، فاختبار أي فكرة يمكن أن يغطي عقودًا من البيانات (وهذا أعمق كثيرًا من 16 شهرًا لدينا).
- المراجعات: قد تُصحَّح البيانات بعد النشر، فاحفظ نسخًا بتواريخ إصدارها لأي اختبار.
إدارة حجم الصفقة في ملاحظة الحجم في الفوركس.
ما أشهر استراتيجية مبنية على COT؟
الشائع في الأدبيات والمواقع التعليمية استعمال «مؤشر COT» (COT Index): موقع صافي مراكز فئة (غالبًا التجاريون أو المضاربون) بين أعلى وأدنى قيمة في سنوات سابقة، والتعامل مع التطرف كتحذير انعكاس، وهو ما تشير إليه صفحتنا الأصلية (انعكاس بين Commercial وNon-Commercial). تعرض مواقع عدة هذه القراءة رسمًا. لم نختبر أي صيغة منها لأننا لا نملك بيانات COT، فلا نحكم لها ولا عليها، وننصح باختبارها بالبروتوكول أعلاه قبل الاعتماد عليها. وتصوير صفحتنا أن «دائمًا نرى انعكاسًا بين Commercial وNon-Commercial» جزء منه ملازم للتركيب الحسابي للعقود الآجلة: لكل مركز شراء مركز بيع مقابل، فلا يصح اعتبار التعاكس وحده دليلًا.
الرسوم التوضيحية وحدودها
لا نعرض هنا مثالين «رابحًا وخاسرًا» لأن صفقات COT غير مختبرة لدينا، وسيكون اختلاقهما تضليلًا. بدلًا منهما رسمان توضيحيان من محتوى الصفحة الأصلي يشرحان كيف تُقرأ مراكز الفئات بجانب السعر. لاحظ أنهما رسمان تعليميان لا بيانات حقيقية من تقرير محدد.
وماذا عن ICT Institution Order Flow؟
تصنّف صفحتنا الأصلية IOF إلى أربع جهات (المعاملات التجارية والمضاربون ومقدمو السيولة وصناديق التحوط). لم نعثر على مصدر موثّق لهذا التصنيف الرباعي، فنذكره كمعلومة تعليمية غير قابلة للتحقق. والموثّق: Institutional Order Flow في تعليم ICT (Inner Circle Trader) هو اتجاه «تسليم السعر» السائد المنسوب للمشاركين الكبار، يُستدل عليه كليًا من حركة السعر لا من بيانات مراكز، وتنبّه مكتبة LuxAlgo إلى أنه لا يكشف أي شارت تجزئة من يقف خلف الحركة، وأنه طريقة منظمة لتحديد الانحياز لا رؤية لمراكز المؤسسات الفعلية. وكان الشهر الثالث من سلسلة ICT Mentorship Core Content بعنوان Institutional Order Flow. ويتوفر مؤشر باسم «ICT IOF» (تاريخ نشره في مكتبة LuxAlgo 8 يونيو 2016) يلوّن الخلفية بحسب تقاطع متوسطين متحركين. أي أن IOF في الممارسة قراءة للبنية، وCOT بيانات فعلية، وهما مفهومان مختلفان رغم جمعهما في صفحة.
لتأصيل مراحل تدفق الأوامر وكيف قسناها آليًا راجع مراحل Order Flow ونظرية IPDA، وللتحليل الأساسي الذي تنتمي إليه بيانات كهذه الاستراتيجية والتحليل الأساسي.
إيجابيات وسلبيات استخدام COT، وأخطاء شائعة
الإيجابيات
- مصدر رسمي مجاني، وبيانات تاريخية عميقة (حتى 1986) تسمح باختبارات طويلة.
- يكشف توزيع المراكز بين الفئات في العقود الآجلة، وهو غير متاح في الفوركس الفوري.
- أسبوعي ومنتظم منذ عام 2000.
السلبيات
- تأخر ثلاثة أيام: تحرك EURUSD في المتوسط 56 نقطة قبل الصدور.
- تغطية جزئية: العقود الآجلة لا السوق الفوري الذي حجمه 9.6 تريليون دولار يوميًا.
- لا قدرة تنبؤية مثبتة في بياناتنا (لم نختبرها)، والتصنيف حسب الجهة لا النية.
أخطاء شائعة
- الاعتقاد أن التقرير يصدر الجمعة 10 صباحًا بتوقيت غرينيتش، والصحيح 3:30 م ET.
- ربط البيانات بتاريخ الثلاثاء لا الصدور (نظر للمستقبل).
- اعتبار «التجاريين أكبر قوة في أسواق الفوركس» كما تقول شروح كثيرة: لم نجد مصدرًا يثبت ذلك، والتقرير لا يغطي السوق الفوري أصلًا.
- إغفال عكس العقود (الين والفرنك والدولار الكندي) عند مطابقتها بالأزواج.
للمتابعة في هذه العائلة: السابق Vacuum Block، والتالي BlackRock وALADDIN، وللعودة إلى الفهرس الدورة اليومية ونظرية IPDA.
أسئلة شائعة عن تقرير COT
ما هو تقرير COT؟
تقرير أسبوعي رسمي تصدره CFTC الأمريكية، يوزّع الصفقات المفتوحة في العقود الآجلة والخيارات عليها حسب فئات المتداولين، لأسواق فيها 20 متداولًا أو أكثر بمراكز تبلغ حد الإبلاغ. بياناته عن إغلاق يوم الثلاثاء.
متى يصدر تقرير COT؟
كل جمعة الساعة 3:30 مساءً بتوقيت الشرق الأمريكي (ET) وفق CFTC، عن بيانات الثلاثاء السابق، فيمضي نحو ثلاثة أيام بين التاريخين. وقد توقف النشر من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر 2025 بسبب انقطاع التمويل الاتحادي ثم استُؤنف بالترتيب الزمني.
أين رابط تقرير COT الرسمي؟
الصفحة الرئيسية: cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm، وفيها جدول الإصدار والتعريفات ورابط بيئة البيانات العامة (publicreporting.cftc.gov) لتنزيل البيانات الحالية والتاريخية.
هل يغطي COT سوق الفوركس؟
يغطي العقود الآجلة والخيارات المتداولة في البورصات الأمريكية (مثل عقود العملات في CME)، لا السوق الفوري المتداول خارج البورصة الذي بلغ حجمه 9.6 تريليون دولار يوميًا في أبريل 2025 بحسب مسح BIS. فهو يعطي صورة عن جزء من السوق لا عنه كله.
هل يتنبأ COT باتجاه EURUSD؟
لم نختبر ذلك لأن بيانات COT غير مرفقة في بياناتنا، ولا نختلق نتيجة. ما قسناه فقط هو الفاصل الزمني: بين تاريخ البيانات (الثلاثاء) وصدور التقرير (الجمعة) تحرك EURUSD في المتوسط 56 نقطة (وسيط 36)، أي نحو 37% من متوسط المدى الأسبوعي.
ما أكبر خطأ شائع في استخدام COT؟
ربط مراكز الثلاثاء بحركة الأسعار منذ الثلاثاء بدل الجمعة، فتبدو التقارير «متنبئة» بحركة سبقت صدورها. الصواب أن تُنسب البيانات لتاريخ الصدور (الجمعة 3:30 م ET) لا لتاريخ الثلاثاء.
اختبر نفسك: 5 أسئلة
1. متى يصدر تقرير COT وفق CFTC؟
- الجمعة 3:30 مساءً بتوقيت الشرق الأمريكي
- الإثنين 10 صباحًا بتوقيت غرينيتش
- الأربعاء
- كل يوم
الإجابة: الجمعة 3:30 مساءً بتوقيت الشرق الأمريكي. ويحتوي بيانات إغلاق الثلاثاء السابق.
2. كم يتحرك EURUSD في المتوسط بين تاريخ بيانات COT وصدوره في عينتنا؟
- نحو 56 نقطة (الوسيط 36)
- نحو 5 نقاط
- نحو 500 نقطة
- لا يتحرك
الإجابة: نحو 56 نقطة (الوسيط 36). 69 أسبوعًا، أي نحو 37% من متوسط المدى الأسبوعي.
3. ما فئات TFF الأربع؟
- Dealers وAsset Managers وLeveraged Funds وOther Reportables
- تجاريون وغير تجاريين فقط
- بنوك مركزية
- متداولو التجزئة
الإجابة: Dealers وAsset Managers وLeveraged Funds وOther Reportables. وتُستعمل لعقود العملات والمؤشرات، بينما Legacy يفصل التجاريين وغير التجاريين.
4. ما الذي يغطيه COT في الفوركس؟
- العقود الآجلة والخيارات المتداولة في البورصات الأمريكية
- كل السوق الفوري
- الحسابات الفردية
- لا شيء
الإجابة: العقود الآجلة والخيارات المتداولة في البورصات الأمريكية. السوق الفوري OTC بلغ 9.6 تريليون دولار يوميًا في أبريل 2025 (BIS) وهو خارج التقرير.
5. ما الخطأ الشائع عند اختبار COT؟
- نسبة البيانات لتاريخ الثلاثاء لا لتاريخ الصدور
- استخدام الجمعة
- استخدام أسبوعين
- لا خطأ
الإجابة: نسبة البيانات لتاريخ الثلاثاء لا لتاريخ الصدور. تُنسب البيانات لحظة صدورها لتجنب النظر للمستقبل.
